摘要:大摩认为,在经济从扩张转入衰退之前,美股仍有上涨空间。这一轮超长版美股牛市究竟会以怎样的方式结束?在结束前,又会出现哪些征兆和信号呢?
那么,牛市会以何种形式终结?终结前会有什么征兆?在经济周期的不同阶段,又该如何配置大类资产,才能获得最佳收益?
一个经济周期通常包括“衰退”(Downturn)、“修复”(Repair)、“复苏”(Recovery)和“扩张”(Expansion)四个阶段。
大摩使用的周期指标涵盖了国家宏观数据、信用计量(credit metrics)和代表企业进取心(corporate aggressiveness)的指标等数据。
该周期指标显示,受强劲宏观数据的拉动,美国、欧洲和日本的经济均在扩张。这些地区的扩张始于2010年左右,目前已经进入了第八个年头,是自上世纪九十年代以来最长的上升周期。